Михаил Иванович родился в 1945 года в Астрахани. После окончания Орджоникидзевского высшего военного командного училища ВВ МВД СССР и Военной Академии имени М.В. Фрунзе командовал взводом, ротой, батальоном, полком и дивизией внутренних войск.
Служил в горячих точках на постсоветском пространстве, принимал участие в первой и второй чеченских кампаниях, отражал вторжение боевиков в Дагестан.
С 1996 Михаил Лабунец был командующим Северо-Кавказским округом внутренних войск МВД России. В 1998 году получил звание «генерал-полковник». В 2000 году командовал группировкой Внутренних войск в составе Объединенной группировки российских войск на Северном Кавказе, руководил операцией по уничтожению банды Руслана Гелаева в селе Комсомольское.
Указом Президента Российской Федерации № 1304 от 8 ноября 2002 года за мужество и героизм, проявленные при исполнении воинского долга в Северо-Кавказском регионе, генерал-полковнику Михаилу Ивановичу Лабунцу присвоено звание Героя Российской Федерации с вручением медали «Золотая Звезда».
«Желаю Михаилу Ивановичу крепкого здоровья, мира и благополучия!» - отметил глава Невинномысска, Герой России Михаил Миненков.